Цифровые финансовые активы
Цифровые финансовые активы, ЦФА — нематериальные финансовые активы, которые создаются на базе технологии распределенных реестров, что позволяет автоматизировать исполнение сделок с ними за счет применения смарт-контрактов.
По сути, это аналог ценных бумаг (договоров займа, векселей, акций и облигаций), которые предполагают наличие у их держателей цифровых прав и существуют в регулируемых государством информационных системах.
Цифровые права признаются российским законодательством как разновидность имущественных прав. Они включают в себя денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА.
С цифровыми активами разрешены любые предусмотренные Гражданским кодексом РФ действия: покупка, продажа, обмен, дарение, передача по наследству. В то же время цифровые финансовые активы не являются средством платежа.
Выпуск (запись в информационную систему сведений о зачислении ЦФА их первым обладателем) и обращение цифровых финансовых активов в информационных системах регулируются Федеральным законом от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»[1].
Чем ЦФА отличаются от криптовалют
Цифровые финансовые активы имеют ту же технологическую основу, что и криптовалюты, но между ними есть существенные правовые и экономические различия.
| ЦФА | Криптовалюты |
|---|---|
| У ЦФА есть конкретные эмитенты, которые выпускают активы, и операторы обмена, которые следят за обращением токенов. | Криптовалюта децентрализована, у нее нет единого управляющего органа, ее функционирование поддерживается всеми участниками блокчейна. |
| Права обладателя ЦФА публичны и прозрачны для инвесторов. В России эмитенты и операторы ЦФА должны регистрироваться в ЦБ, выпуск и обращение ЦФА регулируются законодательством, которое защищает имущественные права обладателей ЦФА. | Оборот криптовалюты в России на данный момент не регулируется государством, поэтому на нее не распространяются гарантии, предоставленные законом. |
| Эмитент ЦФА несет ответственность по обеспечению, обращению, обмену, возможности обратного выкупа актива. | Отсутствуют каких-либо финансовые обязательства эмитента перед владельцами. |
| ЦФА не признаются средствами платежа. | Криптовалюта может легально использоваться для оплаты товаров и услуг (правда, не в России). |
Виды ЦФА
- Облигации, денежные требования к эмитенту.
- Долговые обязательства, дебиторская задолженность, обязательства заемщика по оплате купона и так далее;
- Права по эмиссионным ценным бумагам, включая требования их передачи;
- Права на недвижимость, а именно — обязательства получения дохода от коммерческой недвижимости.
- Права на участие в непубличном АО.
- Цифровой аналог акций. Через такие ЦФА можно продавать долю в бизнесе, платить дивиденды, голосовать за принятие решений в компании и так далее. Причем те АО, которые уже выпустили обычные акции, не имеют права заниматься эмиссией ЦФА. Чтобы «бумажные» акции заменить на ЦФА, необходимо сменить собственника: открыть новую компанию, старую ликвидировать, а ее акции обменять на ЦФА;
- Гибридные ЦФА с признаками ЦФА и УЦП (Утилитарных Цифровых Прав). Объектами права, фиксируемого такими ЦФА, могут быть:
- Движимое имущество (монеты, автомобиль, драгоценности);
- Ресурсы (золото и др. металлы, уголь, древесина, нефть, газ) и обязательства по их поставке;
- Интеллектуальная собственность (в том числе NFT);
- Недвижимость (вплоть до отдельного квадратного метра) и обязательства получения дохода от нее.
Гибридные ЦФА могут быть обеспечены реальной валютой (точнее, являться требованием по ее предоставлению), в том числе рублями. Однако такие ЦФА не могут выступать в качестве самой валюты и рассматриваться как платежное средство. Согласно действующему российскому законодательству, ЦФА — исключительно инвестиционный актив.
Платформы для операций с ЦФА
- ОИС, Оператор информационных систем — площадка для выпуска ЦФА;
- ООЦА, Оператор обмена цифровых активов — «биржа» для ЦФА.
ОИС отличается от ООЦА тем, что может выпускать (эмитировать) ЦФА и организовывать их торговлю на своей платформе, но не имеет права торговать ЦФА, выпущенными другими ОИС.
ООЦА может организовать торговлю ЦФА от любых эмитентов, но не имеет права самостоятельно выпускать ЦФА.