Цифровые финансовые активы
Цифровые финансовые активы, ЦФА — нематериальные финансовые активы, которые создаются на базе технологии распределенных реестров, что позволяет автоматизировать исполнение сделок с ними за счет применения смарт-контрактов.
По сути, это аналог ценных бумаг (договоров займа, векселей, акций и облигаций), которые предполагают наличие у их держателей цифровых прав и существуют в регулируемых государством информационных системах.
Цифровые права признаются российским законодательством как разновидность имущественных прав. Они включают в себя денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА.
С цифровыми активами разрешены любые предусмотренные Гражданским кодексом РФ действия: покупка, продажа, обмен, дарение, передача по наследству. В то же время цифровые финансовые активы не являются средством платежа.
Выпуск (запись в информационную систему сведений о зачислении ЦФА их первым обладателем) и обращение цифровых финансовых активов в информационных системах регулируются Федеральным законом от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»[1].
Чем ЦФА отличаются от криптовалют
Цифровые финансовые активы имеют ту же технологическую основу, что и криптовалюты, но между ними есть существенные правовые и экономические различия.
| ЦФА | Криптовалюты |
|---|---|
| У ЦФА есть конкретные эмитенты, которые выпускают активы, и операторы обмена, которые следят за обращением токенов. | Криптовалюта децентрализована, у нее нет единого управляющего органа, ее функционирование поддерживается всеми участниками блокчейна. |
| Права обладателя ЦФА публичны и прозрачны для инвесторов. В России эмитенты и операторы ЦФА должны регистрироваться в ЦБ, выпуск и обращение ЦФА регулируются законодательством, которое защищает имущественные права обладателей ЦФА. | Оборот криптовалюты в России на данный момент не регулируется государством, поэтому на нее не распространяются гарантии, предоставленные законом. |
| Эмитент ЦФА несет ответственность по обеспечению, обращению, обмену, возможности обратного выкупа актива. | Отсутствуют каких-либо финансовые обязательства эмитента перед владельцами. |
| ЦФА не признаются средствами платежа. | Криптовалюта может легально использоваться для оплаты товаров и услуг (правда, не в России). |
Виды ЦФА
- Облигации, денежные требования к эмитенту.
- Долговые обязательства, дебиторская задолженность, обязательства заемщика по оплате купона и так далее;
- Права по эмиссионным ценным бумагам, включая требования их передачи;
- Права на недвижимость, а именно — обязательства получения дохода от коммерческой недвижимости.
- Права на участие в непубличном АО.
- Цифровой аналог акций. Через такие ЦФА можно продавать долю в бизнесе, платить дивиденды, голосовать за принятие решений в компании и так далее. Причем те АО, которые уже выпустили обычные акции, не имеют права заниматься эмиссией ЦФА. Чтобы «бумажные» акции заменить на ЦФА, необходимо сменить собственника: открыть новую компанию, старую ликвидировать, а ее акции обменять на ЦФА;
- Гибридные ЦФА с признаками ЦФА и УЦП (Утилитарных Цифровых Прав). Объектами права, фиксируемого такими ЦФА, могут быть:
- Движимое имущество (монеты, автомобиль, драгоценности);
- Ресурсы (золото и др. металлы, уголь, древесина, нефть, газ) и обязательства по их поставке;
- Интеллектуальная собственность (в том числе NFT);
- Недвижимость (вплоть до отдельного квадратного метра) и обязательства получения дохода от нее.
Гибридные ЦФА могут быть обеспечены реальной валютой (точнее, являться требованием по ее предоставлению), в том числе рублями. Однако такие ЦФА не могут выступать в качестве самой валюты и рассматриваться как платежное средство. Согласно действующему российскому законодательству, ЦФА — исключительно инвестиционный актив.
Платформы для операций с ЦФА
- ОИС, Оператор информационных систем — площадка для выпуска ЦФА;
- ООЦА, Оператор обмена цифровых активов — «биржа» для ЦФА.
ОИС отличается от ООЦА тем, что может выпускать (эмитировать) ЦФА и организовывать их торговлю на своей платформе, но не имеет права торговать ЦФА, выпущенными другими ОИС.
ООЦА может организовать торговлю ЦФА от любых эмитентов, но не имеет права самостоятельно выпускать ЦФА.
См. также
- Краткий гид по Цифровым Финансовым Активам в России | Деньги на vc.ru — 21 июня 2023.
- Что такое цифровые финансовые активы и чем они отличаются от криптовалют | Банки.ру — 31 марта 2023.