Децентрализованная биржа

Теоретически любой прямой (P2P) обмен можно назвать децентрализованной сделкой. В данной статье рассматриваются платформы, которые подражают функциям централизованных бирж.

Децентрализованная биржа (DEX, англ. decentralized exchange) — это биржа, которая работает на основе распределённого реестра, не хранит средства и персональные данные пользователей на своих серверах и выступает только платформой для поиска совпадений по заявкам на покупку или продажу активов пользователей. Торговля на таких платформах происходит напрямую между участниками (Peer-to-Peer) без каких-либо финансовых посредников.

Виды децентрализованных бирж

Биржи DEX могут различаться по степени привязки к определённой валюте и диапазону валют, которыми можно торговать на данной площадке. Это зависит от блокчейна, на котором построена та или иная децентрализованная биржа криптовалют.

Если биржа базируется на определённом блокчейне, например, на Ethereum, она преимущественно ориентирована на определённую валюту. На таких биржах клиентам предлагается ограниченный спектр активов (в данном случае — токены стандарта ERC20, работающие на платформе Ethereum).

Другие децентрализованные биржи предоставляют пользователям больше свободы, позволяя им совершать в своей торговой децентрализованной системе защищённые транзакции с различными цифровыми активами.

Как работает децентрализованная биржа

В случае типичной централизованной биржи нужно перевести туда свои деньги — фиатные (с помощью банковского перевода или кредитной/дебетовой карты) или криптовалюту. Когда вы переводите криптовалюту, вы её больше не контролируете. Вы можете ею торговать и можете её вывести, но не можете её потратить в блокчейне. У вас нет приватных ключей от ваших средств, что означает, что при их выводе вы просите биржу подписать транзакцию от вашего имени. Когда вы торгуете, транзакции происходят не в блокчейне: биржа перераспределяет балансы пользователей в собственной базе данных.

В децентрализованных биржах ордеры выполняются в блокчейне (с помощью смарт-контрактов), и пользователи никому не доверяют хранение своих средств.

Регулирование децентрализованных бирж

Одна из основных сложностей, связанных с регулированием децентрализованных бирж, состоит в том, что в большинстве случаев такие биржи не контролируются конкретными юридическими или физическими лицами.

Из этого вытекают проблемы с определением ответственных в случае какого-либо нарушения, сложности с проверкой торговой активности и выявлением возможных нарушений. По той же причине к децентрализованным биржам нельзя применять некоторые уже существующие нормы, применимые к централизованным биржам.

Преимущества DEX

1. Не нужна идентификация

На многих биржах обязательна KYC (верификация пользователя). Некоторые считают, что это нарушает их конфиденциальность, а у других возникает проблема с доступностью. Поскольку для доступа к DEX не нужно получать разрешение, никто не проверяет вашу личность. Достаточно иметь криптовалютный кошелёк.

2. Нет контрагентского риска

Децентрализованные биржи привлекают в первую очередь тем, что не держат клиентские средства. Следовательно, пользователям не грозят катастрофические взломы или утечки личной информации.

3. Некотируемые токены

Токены, не допущенные к торговле на централизованных биржах, могут свободно торговаться на DEX, если есть спрос и предложение.

Недостатки DEX

1. Сложность использования

DEX не так удобны в использовании, как традиционные биржи. Централизованные платформы предлагают сделки в реальном времени, не зависящие от периода подтверждения блоков. Также они более понятны для новичков.

2. Торговый объём и ликвидность

Торговый объём на DEX пока во много раз меньше, чем на централизованных биржах. Но главное — на централизованных биржах обычно больше ликвидность (показатель того, насколько легко купить или продать актив по разумной цене). На неликвидном рынке сложнее найти того, что готов купить или продать актив по разумной цене.

DEX — это всё ещё сравнительно небольшая ниша, поэтому не всегда есть предложение или спрос на криптоактивы, которыми вы хотите торговать. Вы можете не найти нужную вам торговую пару, а если найдёте, то активы могут торговаться по несправедливой цене.

3. Комиссии

Комиссии на DEX не всегда выше, но это возможно, особенно если блокчейн-сеть перегружена.

Перспективы для децентрализованных бирж

Есть мнение, что централизованные биржи будут постепенно внедрять у себя функциональность децентрализованных, а децентрализованные — работать над дружественным интерфейсом.

В целом же децентрализованные биржи считаются наиболее удачным решением для обслуживания широких масс пользователей криптовалюты. Тем не менее проблемы масштабирования блокчейна, равно как и массового использования криптовалюты, остаются нерешёнными на 100%. Кроме того, для привлечения большего количества пользователей децентрализованным биржам прежде всего нужно будет решить проблему сложности пользовательского интерфейса, и некоторые уже делают это. Пока все проблемы не решатся, децентрализованные биржи, вероятнее всего, будут оставаться нишевым продуктом.