Цифровые финансовые активы
Цифровые финансовые активы, ЦФА () — нематериальные финансовые активы, которые создаются на базе технологии распределенных реестров, что позволяет автоматизировать исполнение сделок с ними за счет применения смарт-контрактов.
Иными словами, цифровые финансовые активы — это аналог ценных бумаг в криптосфере: записи (токены) в системе блокчейн, которые предполагают наличие у их держателей цифровых прав.
Цифровые права признаются российским законодательством как разновидность имущественных прав. Они включают в себя денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА.
С цифровыми активами разрешены любые предусмотренные Гражданским кодексом РФ действия: покупка, продажа, обмен, дарение, передача по наследству. В то же время цифровые финансовые активы не являются средством платежа.
Выпуск (запись в информационную систему сведений о зачислении ЦФА их первым обладателем) и обращение цифровых финансовых активов в информационных системах регулируются Федеральным законом от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Чем ЦФА отличаются от криптовалют
Цифровые финансовые активы имеют ту же технологическую основу, что и криптовалюты, но между ними есть существенные правовые и экономические различия.
- Криптовалюта децентрализована, у нее нет ответственного управляющего органа или лица, ее функционирование валюты поддерживается огромным количеством пользователей. У ЦФА есть конкретные эмитенты, которые выпускают активы, и операторы обмена, которые следят за обращением токенов.
- Права обладателя ЦФА определяются и заявляются публично в момент выпуска актива, то есть прозрачны для инвесторов. Эмитенты и операторы ЦФА по закону должны регистрироваться в ЦБ. Так как выпуск и обращение ЦФА регулируются законодательством, права обладателей ЦФА защищены. В случае с криптовалютой анонимность можно сохранить, поэтому на эту сферу не распространяются гарантии, предоставленные законом.
- Криптовалюта может легально использоваться в качестве средства платежа (правда, не в России), а ЦФА — нет.
Виды ЦФА
- Облигации, денежные требования к эмитенту.
- Долговые обязательства, дебиторская задолженность, обязательства заемщика платить купон и так далее;
- Гибридные ЦФА с признаками ЦФА и УЦП (Утилитарных Цифровых Прав). Например, это могут быть ЦФА на имущество — монеты, автомобиль и так далее;
- ЦФА на ресурсы — то есть обязательство поставить например золото, палладий, уголь, древесину, нефть, газ;
- ЦФА на интеллектуальную собственность;
- ЦФА на недвижимость, а именно — обязательства получения дохода от коммерческой недвижимости.
- Права на участие в непубличном АО.
- Являются аналогом акций, через которые можно продавать долю в бизнесе, платить дивиденды, голосовать за принятие решений в компании и так далее. Причем те АО, которые уже выпустили обычные акции, не имеют права заниматься эмиссией ЦФА. Чтобы «бумажные» акции заменить на ЦФА, необходимо сменить собственника: открыть новую компанию, старую ликвидировать, а ее акции обменять на ЦФА;
- Гибридные ЦФА с признаками ЦФА и УЦП (Утилитарных Цифровых Прав). Например, это могут быть:
- ЦФА на имущество — монеты, автомобиль и так далее;
- ЦФА на ресурсы — то есть обязательство поставить например золото, палладий, уголь, древесину, нефть, газ;
- ЦФА на интеллектуальную собственность;
- ЦФА на недвижимость — обязательства получения дохода от коммерческой недвижимости.
Гибридные ЦФА могут быть обеспечены реальной валютой (точнее, являться требованием по ее предоставлению), в том числе рублями. Однако такие ЦФА не могут быть средством платежа — они все равно остаются эквивалентом ценной бумаги в современной реализации.
Платформы для операций с ЦФА
- ОИС, Оператор информационных систем — площадка для выпуска ЦФА;
- ООЦА, Оператор обмена цифровых активов — «биржа» для ЦФА.
ОИС отличается от ООЦА тем, что может выпускать (эмитировать) ЦФА и организовывать их торговлю на своей платформе, но не имеет права торговать ЦФА, выпущенными другими ОИС.
ООЦА может организовать торговлю ЦФА от любых эмитентов, но не имеет права самостоятельно выпускать ЦФА.