Что произойдет, когда все Bitcoin будут добыты?

Создатель Bitcoin Сатоши Накамото решил ограничить общее количество BTC, которое может существовать, до 21 миллиона, что означает, что будет только такое количество Биткойнов и не больше.

Они создаются в процессе майнинга Биткойна и служат вознаграждением майнерам за работу по обнаружению очередного блока. Именно здесь начинается самое интересное, поскольку согласно данным Coinmarketrate.com, каждые 4 года сумма вознаграждения за блок снижается наполовину, что известно, как событие halving.

В настоящее время уже добыто более 19,114 миллиона BTC, поэтому осталось добыть чуть менее двух миллионов.

Но если на время оставить в стороне цифры, важно то, что это ограничивает количество в обращении, создавая дефицит и сдерживая инфляцию, что часто наблюдается в валютах, где предложение кажется бесконечным.

Когда Bitcoin приблизится к пределу, экономика этой криптовалюты изменится. Изменятся стимулы для различных участников этой экосистемы, таких как майнеры и трейдеры.

Например, первые больше не будут полагаться на вознаграждения за блок. Вместо этого они начнут получать прибыль от транзакций, которые пользователи оплачивают, комиссионные.

Сеть также пострадает, поскольку мы больше не увидим в ней мелких торговцев, а, вероятно, частных лиц или компании с большими суммами для перемещения и выплаты комиссионных.

Конечно, это все предположения, поскольку криптовалюты все еще находятся в состоянии становления, чтобы попытаться предсказать эффекты, которые мы увидим на Биткойне, когда он достигнет предела количества монет, которые могут существовать.

Последствия достижения предела в 21 млн. ВТС

Прежде чем мы начнем рассматривать последствия того, что Bitcoin достигнет 21 миллиона существующих криптовалют, необходимо проанализировать, сможет ли он когда-либо достичь этой цифры.

Если взять исходный код ВТС и проанализировать его, то можно увидеть, что он никогда не достигнет точной цифры, и будет отставать на несколько сатоши.

Если вы не знаете, что такое майнинг Bitcoin, то должны понимать, что майнеры должны решать криптографические математические задачи, чтобы проверять и подтверждать блоки с транзакциями.

Наградой за эту работу является определенное количество Биткойнов, которые создаются в том же блоке самим майнером.

Но это вознаграждение уменьшается ровно наполовину каждые 4 года в так называемом «халвинге» — примерно столько времени требуется для добычи 210 000 блоков.

Когда криптовалюта была запущена в 2009 году, вознаграждение составляло 50 BTC. Примерно через 4 года, в 2012 году, эта сумма была снижена до 25 BTC.

Затем в 2016 году произошло новое снижение курса в два раза, в результате чего он упал до 12,5 BTC. И, наконец, мы имеем майское сокращение 2020 года, в соответствии с которым вознаграждение за блок составляет 6,25 BTC.

Эта тенденция будет продолжаться примерно каждые 4 года, пока не будет добыт последний Биткойн, который может существовать, что, по оценкам, произойдет в феврале 2140 года.

По мнению Андреаса М. Антонопулоса, автора нескольких книг о Биткойне и крупной фигуры на криптовалютной сцене, число 21 миллион является асимптотическим значением:

“Это ценность, к которой следует приближаться, но которую никогда нельзя достичь. Это связано с тем, что вознаграждение за блок и количество Биткойнов в запасе никогда не выражаются в точных терминах. Код Bitcoin использует функции для округления десятичных точек до ближайшего целого числа.”

На практике это означает потерю нескольких сатоши — минимальной расчетной единицы BTC, во время подтверждения блока.

Согласно некоторым расчетам, финальный блок с вознаграждениями будет иметь номер 6 929 999, а общее количество BTC составит 20 999 999 999,9769. К этому следует добавить округление, в результате которого общее количество составит 20 999 999 999, что на 1 BTC меньше, чем ожидалось.

И так, что же произойдет после добычи последнего Битка?

Следствием достижения прогнозируемого предела является то, что новые BTC эмитироваться не будут, пока майнеры продолжают работать над подтверждением блоков с транзакциями и используют комиссионные в качестве основного источника дохода.

Тем не менее, трудно предсказать, какой эффект будет иметь достижение полного предложения (или почти достижение), предложенного Сатоши Накамото. Это связано с тем, что экосистема Биткойна продолжает развиваться и сегодня.

Изначально Bitcoin задумывался как средство обмена, но со временем стал более популярным в качестве хранилища стоимости и инвестиций.

Возможно, криптовалютная экосистема претерпит трансформацию, подобную той, которую мы наблюдали с ее первоначальной целью. Многое может произойти между настоящим моментом и 2140 годом.

Например, может произойти изменение в криптовалютном протоколе, который позволяет иметь более 21 миллиона монет, хотя навряд ли. Об этом мы говорили в прошлой нашей статье.

В конце концов, исходный код открыт, и любой может создать другую версию, либо хард форк, либо софт форк, принятую большинством.

Некоторые примеры криптовалют, которые родились из Биткойна — это Bitcoin Cash, Litecoin и Dogecoin. Все они претерпели незначительные изменения и создали новые монеты, стоимость которых превышает миллиарды.

Как бы там ни было, влияние такого события как добыча последнего ВТС будет иметь огромное влияние на многое.

Биткойн-майнеры

Вознаграждение за блок и плата за транзакции являются источниками дохода для майнеров, причем на долю первого приходится наибольшая часть.

Высокие цены на криптовалюту позволяют майнерам покрывать операционные расходы и получать значительную прибыль, поскольку они могут продавать заработанные BTC на рынке.

По мере приближения Биткойна к пределу, вознаграждения будет недостаточно, чтобы окупить расходы на оборудование для майнинга, не говоря уже о получении прибыли. Это будет увеличиваться, когда мы, наконец, достигнем точки, где больше не будет вознаграждений.

В обоих случаях ожидается достаточное увеличение комиссионных, чтобы покрыть этот разрыв.

Размер и механика этих сборов зависят от состояния сети Bitcoin на тот момент, от того, используется ли криптовалюта в качестве средства обмена или хранилища стоимости.

В первом случае мы обнаружили бы большой объем торгов, что привело бы к разумным комиссионным для майнеров. Во втором случае плата, скорее всего, возрастет настолько, что достигнет уровня, соизмеримого с потребностями майнеров.

Другая возможность заключается в том, что биткойн-майнеры образуют своего рода картель между собой. Контроль над сделками и принуждение к выплате больших комиссионных, которые позволяют им получать минимальную прибыль.

Мы также можем найти эгоистичных майнеров, которые дополняют друг друга, чтобы скрыть новые блоки и выпустить блоки-сироты, не подтвержденные сетью. Это задержит производство последнего блока и обеспечит большие вознаграждения за новые блоки, когда они наконец будут выпущены.

Образование картелей в майнинг-индустрии не так уж надуманно и недалеко от реальности, поскольку уже сегодня мы видим, как в сырьевом секторе существуют такие образования, которые контролируют цены на нефть, например, или другие товары.

Биткойн-сеть

Самое ценное и важное в Биткойне — это его сеть. Технология блокчейн — это решение проблемы систем учета, которые так характерны для финансовых операций сегодня.

Если в будущем Bitcoin станет популярным средством обмена, количество транзакций резко возрастет. Замедлится работа сети, поскольку приоритет отдается целостности и точности, а не скорости.

В таком сценарии технологии второго уровня, такие как Lightning Network, необходимы для того, чтобы иметь возможность подтверждать большинство происходящих транзакций. Поэтому для крупных транзакций используется только основная цепочка.

Вторая возможность заключается в том, что количество транзакций упадет, что произойдет, если Биткойн станет активом, хранящим стоимость.

Здесь мелкие трейдеры и инвесторы перестанут быть частью экосистемы, их заменят крупные институты и игроки с большой покупательной способностью.

В них будет совершаться меньше транзакций, но они будут стоить дороже, поскольку используются для оплаты комиссионных майнеров.

В криптовалюте

Сатоши Накамото разработал криптовалюту, чтобы она функционировала как повседневное средство обмена ценностей. Но по мере роста количества транзакций и из-за медленной обработки данных со временем это было утрачено.

Между тем, дефицит и растущие цены превратили его в магнит для инвесторов и спекулянтов.

Их ставки сделали волатильность цен очевидной, оттолкнув другие типы инвесторов от традиционного сектора.

К тому времени, когда будет добыт последний Bitcoin (или по мере приближения к этому моменту), ВТС, возможно, обретет более определенную идентичность, чем сейчас.

Возможно, сайдчейны, такие, как Lightning Network, могли бы стать очень популярными, обеспечивая быстрые и дешевые транзакции, которые восстановили бы Биткойн в качестве средства обмена.

Дефицит количества Bitcoin также вызовет рост его цены, а вместе с ней и рыночной оценки.

Возможно, при большей стабильности регулирования и более четких правилах игры это может привлечь внимание других типов инвесторов (так называемых институциональных инвесторов). Они могут обеспечить большую ликвидность и ограничить волатильность.

Мы уже видели, как утверждение ETF вызвало значительные восходящие движения для Биткойна. 

Заключение

Ограничение в 21 миллион Bitcoin предназначено для контроля инфляции, которая в противном случае возникла бы в случае бесконечного предложения. Когда этот лимит будет достигнут, майнерам придется изменить свою бизнес-модель и полагаться на комиссионные в качестве основного источника дохода.

Если будут разработаны технологии, работающие параллельно с основной цепочкой, мы увидим меньше перемещений в блокчейне, но это будут перемещения крупных сумм денег между направлениями.

Возможно, также произойдет смена идентичности Bitcoin, когда станет ясно, является ли он решением, которое предлагает хранение стоимости, средством обмена или и то, и другое.

Но, ни один из этих прогнозов не является неизменным. Возможно, через 20 лет ситуация изменится, особенно если мы посмотрим, как развивался Bitcoin в течение последних 10 лет.